Obligasjonskurs-kalkulator

Regn ut kursen på en obligasjon fra kupong, markedsrente og løpetid, eller effektiv rente til forfall fra kursen. Kalkulatoren viser også varighet og renterisiko.

Sist oppdatert 27. september 2026

Hva vil du regne ut?

Pålydende

Beløpet som tilbakebetales ved forfall.

Kupongrente (% per år)

Markedsrente / yield (% per år)

År til forfall

år

Kupongbetaling

Underkurs (rabatt): kupongen er lavere enn markedsrenten, så du betaler mindre enn pålydende.

Kurs (kr)

95 671 kr

Kurs per 100

95,67

Rabatt

4 329 kr

Årlig kupong

4 000 kr

Løpende avkastning

4,18 %

Modifisert varighet

4,4 år

Stiger markedsrenten med 1 prosentpoeng, faller kursen med omtrent 4,4 % (4 210 kr). Macaulay-varighet: 4,62 år.

Veiledende beregning: Resultatene er estimater og utgjør ikke økonomisk eller juridisk rådgivning. Sjekk alltid med Skatteetaten, NAV eller en rådgiver for din konkrete situasjon.

Slik fungerer det

Kursen på en obligasjon er nåverdien av det den vil betale ut: kupongene og pålydende ved forfall. Betalingene diskonteres med markedsrenten (yield). Kalkulatoren regner kursen ut fra renten, eller renten ut fra kursen. Den viser også varighet, som er et mål på hvor følsom kursen er for renteendringer.

Formelen

Kurs = Σ K / (1 + y)^t + P / (1 + y)ⁿ. Her er K kupongen per periode, y markedsrenten per periode, P pålydende og n antall perioder til forfall. Betales kupongen halvårlig, deles både kupongrenten og markedsrenten på 2, og antall perioder dobles. Effektiv rente til forfall er den y-en som gjør nåverdien lik kursen du betaler. Kalkulatoren finner den ved å prøve seg fram (halveringsmetoden).

Regneeksempel: 5 % kupong, 3 år, markedsrente 6 %

Pålydende er 1 000 kr og kupongen 50 kr i året. Nåverdiene blir 50 / 1,06 = 47,17, 50 / 1,06² = 44,5 og 1 050 / 1,06³ = 881,6. Kursen blir 973,27 kr, altså 97,33 per 100. Den er under pari fordi kupongen er lavere enn markedsrenten. Modifisert varighet er 2,7. Stiger renten til 7 %, faller kursen derfor med omtrent 2,7 %.

Renterisiko: kursendring når renten endres 1 prosentpoeng

Obligasjonen har 4 % årlig kupong og handles i dag til pari (4 % markedsrente). Jo lengre løpetid, desto mer svinger kursen:

Løpetid	Kurs ved 5 %	Endring	Kurs ved 3 %	Endring	Mod. varighet
1 år	99,05	−0,95 %	100,97	+0,97 %	0,96
2 år	98,14	−1,86 %	101,91	+1,91 %	1,89
3 år	97,28	−2,72 %	102,83	+2,83 %	2,78
5 år	95,67	−4,33 %	104,58	+4,58 %	4,45
10 år	92,28	−7,72 %	108,53	+8,53 %	8,11
20 år	87,54	−12,46 %	114,88	+14,88 %	13,59
30 år	84,63	−15,37 %	119,6	+19,6 %	17,29

Kursen stiger mer når renten faller enn den faller når renten stiger (konveksitet). Derfor er varigheten bare et anslag for store renteendringer.

Kurs per 100 for en 5-årig obligasjon

Kupong	Markedsrente 3 %	Markedsrente 4 %	Markedsrente 5 %	Markedsrente 6 %
2 %	95,42	91,1	87,01	83,15
4 %	104,58	100	95,67	91,58
6 %	113,74	108,9	104,33	100

Rente fra kurs

En obligasjon med 6 % kupong og 5 år igjen koster 104. Du betaler 4 over pålydende, og det tapet får du ved forfall. Effektiv rente til forfall blir derfor 5,07 %, lavere enn kupongen. Dagens renter på norske statsobligasjoner publiseres av Norges Bank hver virkedag.

Skatt og sparing

Kupongrenter og gevinst på obligasjoner skattlegges med 22 %, og tap gir fradrag. Et rentefond som eier obligasjoner, har samme renterisiko som varigheten tilsier. Se hva rentene gir etter skatt i kalkulatoren for skatt på renter. Sammenlign med sparekonto i sparekalkulatoren og med aksjer i aksjegevinst-kalkulatoren. Tallene er veiledende og ikke investeringsråd.

Kilder: Skatteetaten – Obligasjoner (22 % skatt på renter og gevinst), Norges Bank – Statsrenter (daglige renter på statslån), Skatteetaten – Aksjesparekonto (hva som kan stå på ASK)

Ofte stilte spørsmål

Hvorfor faller obligasjonskursen når renten stiger?

Kupongen er fast. Stiger markedsrenten, gir nye obligasjoner høyere kupong, og den gamle må selges billigere for å gi kjøperen samme avkastning. En 10-årig obligasjon med 4 % kupong faller fra 100 til 92,28 når markedsrenten går fra 4 til 5 %. Det er 7,72 %. En 2-årig faller bare 1,86 %.

Hva betyr kurs over og under 100?

Kursen oppgis ofte per 100 kroner pålydende. Kurs 100 kalles pari. Over 100 (overkurs) betyr at kupongen er høyere enn markedsrenten. Under 100 (underkurs) betyr at den er lavere. Holder du obligasjonen til forfall, får du pålydende tilbake uansett hva du betalte. Kjøper du til overkurs, taper du derfor forskjellen gradvis, men får høyere kupong. Det motsatte skjer ved underkurs.

Hva er forskjellen på kupongrente, løpende avkastning og effektiv rente?

Kupongrenten regnes av pålydende og er fast. Løpende avkastning er årlig kupong delt på kursen du betaler. Effektiv rente til forfall (yield) tar også med gevinsten eller tapet mot pålydende ved forfall. Et eksempel: 6 % kupong, 5 år igjen og kurs 104. Da er løpende avkastning 5,77 %, men yield til forfall bare 5,07 %.

Hva er varighet?

Macaulay-varighet er det vektede snittet av når du får pengene, målt i år. Hver betaling vektes med nåverdien sin. Modifisert varighet er Macaulay-varigheten delt på (1 + yield per periode). Den viser omtrent hvor mange prosent kursen endres når renten endres med ett prosentpoeng. En obligasjon med 5 % kupong og 3 år igjen har Macaulay-varighet 2,86 år ved 5 % rente.

Hvordan skattlegges obligasjoner?

Renter (kuponger) og gevinst ved salg eller innløsning skattlegges med 22 % som alminnelig inntekt. Tap gir fradrag med samme sats. Obligasjoner og rentefond kan ikke stå på aksjesparekonto.

Tar kalkulatoren hensyn til påløpte renter?

Nei. Kalkulatoren regner kursen på en kupongdato, med samme rente for hele løpetiden. Handler du mellom to kupongdatoer, betaler kjøperen også påløpt rente siden forrige kupong. Kursen uten påløpt rente kalles «clean», og med påløpt rente «dirty». Kalkulatoren viser clean-kurs på kupongdatoen.

Relaterte kalkulatorer

→Skatt på renteinntekter – kalkulator →Sparekalkulator →Aksjegevinst-skatt →Rentekalkulator

Alle beregninger skjer i nettleseren din — ingen data lagres eller sendes.